Россия 3-ю неделю подряд получает отрицательный недельный индекс потребительских цен, одновременно сохраняя ст…

Россия 3-ю неделю подряд получает отрицательный недельный индекс потребительских цен, одновременно сохраняя ставку 14%, дорогой бензин и двузначные ожидания населения на годы вперед. С 11 по 17 августа цены снизились на 0,02%, неделей ранее на 0,06%, еще неделей ранее на 0,02%. Победной эта статистика выглядит только до разборки ее состава. Экономика уже платит за охлаждение спроса, а устойчивое доверие к низкой инфляции так и не появилось. Почти весь августовский минус формирует сезонное удешевление плодоовощной продукции. За последнюю неделю эта категория потеряла в среднем 2,1%. Бензин за тот же период прибавил 0,51%, с начала года его цена выросла на 18,33%. Дизель с начала года подорожал на 18,41%. Урожай способен несколько недель тянуть общий индекс вниз. Рост стоимости топлива действует весь год и передается в транспортные расходы компаний, семей, а затем в конечные цены. Данные Банка России отдельно подтверждают охлаждение спроса. Банк России держит ставку на уровне 14%. В I квартале потребительская активность была ниже IV квартала 2025 года, регулятор связывал это с жесткими денежно-кредитными условиями и выросшей налоговой нагрузкой. Инвестиционная активность также снизилась. К июлю предприятия заметно ухудшили ожидания будущего спроса и выпуска, а ЦБ заложил на III квартал более сдержанный рост экономики около 0,5% год к году после 0,8% во II квартале. Давление на спрос не уничтожило источники роста издержек. Банк России оценивает устойчивую инфляцию примерно в 4–5% в годовом выражении и отдельно указывает на топливо, временное сокращение производственных возможностей в отдельных отраслях и более активную бюджетную политику. Высокая ставка может сделать кредит и крупные покупки менее доступными, однако не добавляет бензин, оборудование или производственные мощности. Спрос охлаждается быстрее, чем расширяется предложение. Самая неприятная цифра находится в ожиданиях населения. В августе оценка наблюдаемой инфляции снизилась до 14,3%, ожидания на год вперед до 13,7%. Прогноз на 5 лет, напротив, поднялся до 12,4% после 11,2% в июле и 10,3% в июне. Люди допускают краткое замедление текущих цен, одновременно закладывая двузначный рост стоимости жизни в гораздо более дальнее будущее. Это признак утраты доверия к тому, что нынешнее охлаждение закрепит низкую инфляцию. Высокие ожидания затем возвращаются в денежную политику. Регулятору приходится медленнее снижать ставку, поскольку бизнес и население легче переносят новый рост затрат в цены и зарплатные требования. Дорогой кредит дольше ограничивает инвестиции. Более осторожные инвестиции медленнее расширяют выпуск, и следующий шок предложения снова попадает в экономику с меньшим запасом мощности. Борьба с текущим спросом начинает повышать стоимость будущего предложения. Россия получила сочетание, которое в обычной статистике выглядит взаимоисключающим. Недельный индекс уходит в минус, экономический рост охлаждается, а инфляционные ожидания на 5 лет растут. Наиболее тяжелый итог: спрос уже приходится прижимать высокой ставкой, однако инфляционная психология и часть издержек остаются. Экономика платит более слабым ростом за снижение текущего давления и одновременно сохраняет причины, из-за которых дешевые деньги нельзя быстро вернуть. /// ПолитДоклад